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鋼鐵走勢反應經濟

作者:亚美真人来源:[亚美真人公司]访问:097时间:2019-11-30

中國國家統計局公布了1月份中國消費者價格指數(CPI),鋼價走勢如何來看,要看今年經濟發展。數據顯示1月份受節日身分和食品價格大幅上漲影響國內CPI同比上漲4.5%,而往年12月的數據為4.1%,終止了此前5個月物價指數持續下滑的趨勢 。消費者價格指數的不測上漲,讓期待已久的寬鬆政策再次擱淺,也加劇了鋼鐵投資者的悲觀情緒 。

物價居高不下,樂觀預期遭受滑鐵盧

近一段時間,隨著美國就業數據的好轉及歐債題目的不斷緩解,外圍市場出現久違的反彈行情 。受此影響,國內鋼鐵行業也蠢蠢欲動 ,紛紛期盼國內政策特別是房產政策能夠出現鬆動。這期間,央行要求銀行滿足首次購房家庭貸款需求,加強了市場對房地產調控政策或將適度放鬆的預期;而可以預感到的保障房需求 ,也讓部分企業不禁樂觀起來,期貨鋼價也出現了持續的反彈。

但突如其來的物價數據,還是給這類強烈的樂觀預期潑了一瓢冷水:假如物價居高不下,此時忽然放鬆貨幣,將會使往年緊縮的效果付之一炬,通脹的陰影再次籠罩著鋼市。所以,我們也以為:在國內物價沒有持續下跌的情況下,過於樂觀的預期不僅不會實現,反而會遭致2011年春節後的鋼價持續下跌的悲劇。

消費難以啟動,鋼材庫存持續增加

春節前後 ,受市場樂觀情緒影響,鋼價在春節期間降準的預期下震動攀升。受此影響 ,貿易商也加快了囤積鋼材的步伐。據統計,截至2月3日,螺紋鋼全國社會庫存為742.68萬噸,環比增加76.74萬噸。

春節過後,由於建築行業推遲開工,和房地產行業不佳的銷售數據,導致下遊鋼材消費遲遲難以啟動。再加上盡大部分貿易企業都擔心再次出現如2011年春節過後鋼價快速回落的情形,紛紛持幣觀看,造成更多的鋼廠貨源流向市場,現貨市場鋼材庫存被動增加的局麵進一步影響了鋼鐵價格,也造成期現貨鋼價出現背離的走勢。

鋼鐵產量處於穀底,對鋼價企穩有益

所以,我們也看到,在消費不振的條件下,國內鋼鐵產量始終保持在較低的水平。數據顯示 ,1月下旬全國粗鋼日均產量預估為167.3萬噸,還是處於較低水平。如許的鋼鐵產量,尚不會給下遊市場帶來太大的衝擊,對於鋼價的企穩較為有益。

我們以為:在國內鋼鐵產量沒有快速恢複的條件下,過度看空鋼價的行為也不足取,由於市場各方都很理性,也很謹慎;再加上在當前的市場情況下,國內鋼廠也是虧多賺少,鋼價繼續下跌的空間也極有限。

綜合來看,由於目前鋼材的下遊需求暫未開啟,鋼鐵市場的表現也較謹慎 ,鋼價始終保持窄幅震動格式。並且,由於鋼鐵產量也處於低位,鋼價繼續下跌的空間將首先受到行業供給的抑製;另一方麵,盡管1月份物價不測上升,但由於物價上漲的啟事更多是節日身分導致 ,物價持續上漲的基礎並不存在,所以市場仍然期待2-3月份貨幣政策能夠鬆動 。

如許,在國內宏觀政策尚未明確的情況下,鋼鐵多空雙方均表現克製。我們以為,從長期來講中國放鬆貨幣的行為始終是個大概率事件;而鋼鐵下遊的消費隨著天氣的逐步轉熱也究竟會到來,鋼鐵的春天早晚會到來。但是,短期內,由於國內政策始終沒有完全明確 ,這個時候過早地預期鋼鐵價格將出現大幅上漲,也為時尚早。鋼鐵是反應市場經濟的風向標。

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